龙光地产（03380.HK）去年度股东应占核心溢利升51.7%至70.23亿元，鬼眼狂刀游戏符合市场预期，全年派息每股75港仙。

龙光地产（03380.HK）公告，截至2018年12月31日止年度，收入同比增加59.4%至人民币441.37亿元；毛利同比增加56.42%至148.87亿元，韩美味加盟毛利率为33.7%，物业开发毛利率为35.6%；母公司拥有人应占溢利同比增加26.98%至82.88亿元；每股基本盈利147.95分。建议末期股息每股40港仙及特别股息每股7港仙，连同中期股息（包括特别股息）每股28港仙，合共为每股75港仙，万圣夜人偶事件簿4派息比例约50.6%。2018年全年核心溢利为76.55亿元，同比增加65.7%，归属于公司权益持有人的核心溢利为70.23亿元，同比增长51.7%。核心溢利率为17.3%。截至2018年底，softupnotify.exe龙光地产净负债率为63.2%，平均融资成本为6.1%。2018年实现合约销售额约718.03亿元，同比增长约65.4%，权益销售额701亿元，小地鼠的花园合约销售面积为440万平方米。

土储方面，龙光地产土地储备的总建筑面积约为3，626万平方米，平均土地储备成本为每平方米人民币3，985元，权益货值约4，020亿元，粤港澳大湾区占比超过71%，深圳占比约21%；此外还有约2，500亿元权益货值为孵化中并购及城市更新项目，龙光计划每年孵化不少于300亿元以上货值的城市更新项目。2019年权益合约销售目标850亿元，同比增长超20%；全年推货金额为1，500亿元，其中大湾区占65%，去化率达57%即可完成销售目标。

目前龙光已售未结收入为550亿元，其中500亿将在2019年结转，已锁定全年收入的80%，毛利水平预计在30%以上。彭博市场预计调整后19/20年EPS为1.752/2.208人民币，现价对应19/20年预测市盈率为6.16/4.89倍。市场平均目标价为13.72港元，潜在上升空间为8.7%。